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导语：200 年，素以高科技领域投资经验见长的红杉资本进入中国不到一年，便开始投向中国农业――福建利农集团。2008年，另一国际著名投行高盛斥资2亿多美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂。几年来，投资机构对中国农业的投资热情持续加温。有专业人士认为，有机农业将是下一个朝阳产业。那么投资公司是怎样看待有机农业的投资机会呢？
快公司：这几年一些投资公司纷纷涉足农业领域，尤以高盛斥资2亿多美元去“养猪”最引人关注。对于农业，投资公司一般会比较倾向于哪些细分领域？
宋向前：国之根本是农业。近两年虽然农业发展较快，但产业集中度比较低，其中比较有核心竞争力的领域与企业更容易实现快速长大，但对投资公司而言，不是所有的农业领域都值得关注。
因为中国农业具有资源密集型，土地稀缺型的特点。我们不太喜欢要求土地密集型的种植和养殖行业。相反，劳动密集型农业，比如花卉种植，就属于我们比较关注的范畴。
此外，从产业链角度来分析，农业产业链可简单地分为产前、产中、产后。产前主要包括种业、饲料、农业机械、疫苗等行业；产中主要表现为农产品的种植和养殖；产后主要是指农产品的运输加工业。经此划分，就比较适合用微笑曲线来解释了。“笑脸”的两头是产前和产后，中间是产中。两头“笑”的很好，中间是很苦的。所以，投资公司比较关注产前环节和产后环节。
再从议价能力的角度看，产中是比较分散的，分散就意味着议价能力小。产前（如农药，化肥）等生产相对集中。产后环节，农产品的品牌、物流、粮食收购都是有议价能力的。所以相对于产前，我们更倾向于产后这个环节，毕竟产前这个环节对农产品价格高度依赖，农产品价格狂涨的时候饲料等产品的价格也会上涨，小麦玉米价格上涨的时候种子的价格也会上涨。
从周期性来看，产中最长，其次是产前，再后才是产后。由于周期运行长，也带来了高风险。如果不慎投入一个高点，也是比较麻烦的。产后比较接近消费者，一般有品牌，所以在三个环节当中，产后环节是最容易被喜欢、被关注的。
农业细分领域很多，子行业特点不一样，产中也不是一点机会都没有。现在之所以不看好产中，就是因为太分散。如果某些行业具备了从分散到集中的特质，就值得关注。高盛深入养猪行业，也是以提高摊低规模化成本，来增加议价能力。投资公司也在关注打破产业链的企业。现在也有很多经营饲料的企业去养猪，从投资者角度看，打通产业链后，品牌壮大了，稳定的供应又降低了成本，具备更强的竞争力。
快公司：目前像亨氏婴儿米粉、美赞臣等食品业巨头，都开始着手进行有机婴幼儿奶粉的开发，国内的蒙牛也开发了有机儿童奶，您怎么看待有机农业未来的投资空间？
宋向前：如今居民消费能力提高，消费市场逐渐细分，生产厂商经营能力不断强化，有机产品的需求肯定是越来越大，她的长大是值得期待的，但是在整个农业范畴内，有机农业还属于长大较快领域里比较小的一个朝阳行业。当然这也是我们比较关注的。从经济学角度来讲，如果能有效控制成本，有机产品就会实现高利润，高效益。
但发展有机农业必然受到中国农业环境的限制。欧美地区有机农业发展比较好，土地资源丰富、人口比较少、机械化程度比较高、居住地消费能力强，且消费量小等因素影响，比较容易导入有机农业的概念，能形成供需双方的良性循环。
但在中国要一分为二地看问题，中国人多地少，粮食还需要大量进口。中国的有机农业还应当理解为不是完全的不施用化肥，因为毕竟产量有限，作物的病虫害率比较高，那么中国的有机农业应当做高效低毒低残留，还要使用一些生物农药，生物化肥，所以中国有提出绿色农业的概念。我们不能盲从于国外有机农业。绿色农业应该是中国更应该去做的。这也是为了满足中国老百姓更高的消费需求，推动中国农业发展与技术进步。只有一些局部的产品像茶叶、局部稻米等特优品种、番茄等一些高档蔬菜是可以按照有机的严格要求来生产的。
快公司：有机农业企业的企业规模、企业盈利效果等达到一个什么样的程度，风险投资才有可能进入这些企业？
宋向前：对于有机农业领域，判断目标公司，首先要看品牌。其实有机、绿色的概念不重要，对外主要体现在品牌上。在客户中形成一个高端的价值感。任何终端消费品，像有机食品直接面对的是终端消费者，品牌是很重要的消费参考标准。哪怕没有基地，只靠收购，但是你能保证质量控制，在消费者心目中有一个品牌认知度也可以。所以一个被投资公司青睐的企业一定具备自己的品牌,品牌是最重要的。
我们还关注规模。无论在生产环节、流通环节还是配送环节，企业都要形成一定的规模。如果在某一环节或整个产业链上都具备相应规模，企业的抗风险能力强，控制成本能力强，新产品研发能力强，物流能力强，整体的竞争能力强，当然利润就会很好。
第三，是对产业链的把握能力。在农业行业里，我们做了个分析，产前、产后利润空间较高，也最容易实现集约化，也最容易被投资商所接受。但是，具体到微观的企业而言，要看经济的增长、消费的增长，品牌的建设，终端消费渠道的建设，能把产业链整合起来的能力。
第四，就是管理团队。企业家和生意人的区别是：生意人可以不择手段赚钱，企业家就必须有社会责任心。尤其食品行业可以说是一个不允许犯错的行业，要求投资者考虑的更多，比如管理人员有没有很强的食品安全意识等。
快公司：在现代农业领域，贵公司重点关注哪些企业？
宋向前：现在我们重点关注有机茶、农业物流和集约性的农业生产。做有机农业的企业，一定要找准她潜在的受众，比如有机茶、有机婴幼儿奶粉，针对性比较强。但是有机棉花之类，对市场影响力就比较小，消费者的感知也比较小。由于整个农业的集中程度不高，这也体现到农业物流方向的集中化程度更低，我们很期待在中国有机食品物流领域能有一个大型企业出现。但对这个行业需要更多的耐性，考察的东西很多。
快公司：怎么看待有机农业的投资风险？
宋向前：此次三鹿婴幼儿奶粉事件，也提醒我们，投资于农业，投资于生产销售环节，风险很大。有机食品行业一旦出现风险，数十年的经营就会毁于一旦。但高风险也意味着高收益，不能因为风险就不参与这个行业了。这个行业与百姓的生活是息息相关的，一定要实现产业化。食品行业有规模了才容易控制，有了食品标准才有食品安全，要让这个行业在严格管制的情况下，有一个较好的发展环境。
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发表于 2020-6-4 15:42:26
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