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全球化经济背景下，次贷危机也深深影响到了欧洲。据估计，今年英国将有45万人由于无力还贷而失去房子。现代社会中，懂得理财就像懂得上网一样必不可少。本刊专访欧洲中央银行执行委员会委员帕里莫与摩根士丹利美国首席经济学家理查德・博纳。专家建议，莫做金融文盲。
帕里莫:中国不能片面依赖出口
本刊特约记者/薛松（发自法兰克福）
欧洲的任务是维持物价稳定
欧洲央行的传统是不对其他国家央行的举措作出评论。美国刚刚降息，对美国经济产生何种影响，现在判断还为时过早，判断其对欧洲经济的影响就更早。股市反弹是因为投资人认为降息对企业盈利有正面影响，这是正常的事情，我们尊重美国央行的决策。
根据政策，欧洲央行现在的主要职能就是维持物价稳定，只要达到这个目标，就会对整个经济的增长和就业有着积极的作用。这也是欧盟赋予我们的职责。所以我们的任务就是很好地完成这一职责。我们很理解市场对于降息的预期，但我们的决策会根据实际经济情况来决定，我们不受市场预期影响。
加息还是降息，欧洲央行内部分歧很大。因为欧洲各国经济增长水平不一样，我们也不能追求完全一致，不同国家有不同的比较优势。但我们认为，单一货币欧元给整个欧洲一体化、经济的一体化起到了利大于弊的作用，它所带来的经济利益大于它所造成的成本。
乐观看待欧洲经济
我们密切注视国际货币基金组织等机构对欧洲经济增长作出的预测，我们依旧对欧洲经济的增长保持乐观，认为增长率为2%左右。但该判断将受以下风险因素的影响，一是欧洲企业承担风险的能力降低，导致投资下降，引起经济放缓;二是全球油价可能继续上升;三是全球各国采取贸易保护措施;四是美国经济的不平衡，比如过高的贸易赤字和财政赤字。
中国经济的最大威胁
内部失衡与外部威胁都是中国经济的最大威胁。一方面中国的货币政策不仅仅是以物价稳定为首要目标，他同时还要兼顾汇率的稳定，两者有一定冲突，另一方面，美国又是中国最大的出口市场，所以两者都重要。
我们已经共同签署了七大工业国公报，灵活的汇率制度是这一公报的核心。我们认为，汇率市场化是正确方向，一是可以更加真实地反映经济发展情况，可以真实地反映不同国家货币的相对价格;二是有助于央行很好地维持物价稳定，因为央行不可能同时达到固定汇率和通货膨胀两个目标;三是有助于经济增长更加均衡，而不是靠压低汇率，片面地依赖出口;四是有助于中国更好地融入全球经济。
所以，从长远看，汇率自由化有利于中国和全球，当然，什么时候和做什么决定，我们尊重中国央行的决定。
从欧洲央行及世界各国的经验看，通货膨胀归根结底是一种货币现象。央行的职能，就是应该通过控制货币量来保持物价稳定，这也是最有效的办法，所以我们不会用行政手段干预。
谈到中国与欧盟之间的贸易不平等问题。欧盟最近超过美国成为中国最大贸易伙伴，这是积极的现象，说明自由贸易对双方都有利，无论顺差和逆差，政府都不应该用行政手段去干预。从2005年中国允许人民币升值至今，人民币兑美元升值15%，兑欧元则贬值 %，所以这对欧洲的贸易逆差有一定影响，我相信这些贸易问题最终会通过市场手段来调节。
查理德・博纳:莫做金融文盲
本刊特约记者/陈海玲、方利平（发自纽约）
美国降息，给中国出难题
如果中国的汇率依旧采用固定汇率制,那中国的货币体系就会成为美联储的奴隶。当然，中国已经在这方面改进很多了，抛开了固定汇率制，而且人民币一直在升值。现在你们有更独立的货币政策。当然，我们完全理解为什么人民币现阶段不能采取自由兑换制。这和中国的银行系统尚未完善有关。中国的银行系统还处在婴儿期，刚刚起步。
中国的投资者（商人、广大民众）在中国现行的货币通胀的金融环境里还找不到他们能用来对冲风险的工具，这一切都需要时间。美联储的政策不是为中国制定的，但却给中国经济提出了难题。人民币升值会消除一些美联储降息带来的影响。但关键点是,这样会不会加重中国已经面临的通货膨胀？如果中国的通货膨胀预期是和食品价格上涨、能源价格上涨相关，那么人民币升值会给中国经济和金融市场带来风险。
现代社会不要做个金融文盲
我们首先要确保当人们借钱去买房时，他知道自己所签的合同内容都包含了哪些条款。很重要的一点是，在现代社会中我们不能做金融文盲，只有懂得金融知识，人们才会更加聪明。我们鼓励很多人买房，而这些借款人涉市未深，根本不清楚他们贷款合同中的各种条款在何种情况下会发生怎样的变化，这样导致他们可能付不起债务，引发金融界的连锁危机。
我们不能预测金融危机，但能预测将来会有金融危机。我们需要建造抵御金融风险的安全措施，目前这个安全措施正在制定当中。
担保公司不明风险，夸大其词
我估计，次贷总的损失在2500亿美元到5000亿美元之间。
对于金融业来说，此次危机的一个教训就是：如果不明白一项业务，就不应该参与进去。今天最大的问题之一是债券担保公司。当它们开始证券债券担保时，要保证各种政府发行的债券的信用价值。后来它们要扩大业务以寻求更大的回报，于是他们从事起其他金融形式的保险业务。但很不幸的是，它们并不明白其中的风险所在，而且它们也没有足够的资本。
中国经济会缓冲美国衰弱
我认为美国的衰退是温和的。美国会出现连续两三个季度的经济活动衰退。我想会在今年第一二季度看到小的经济衰退。那是温和而快速的。理由有几个:全球经济的发展力量是美国经济的缓冲垫。也许你们曾经听到过美国消费者是世界经济发展的支柱的说法。但三十年河东，三十年河西，我认为如今的中国和其他各国经济力量会缓冲美国国内经济的衰弱。
目前，美联储显著降低了利率，而且很可能更低。货币政策和财政政策将一起限制经济下降速度和缩短经济低迷期。很多人都相信美国经济开始进入一个非常缓慢增长的时期，但我认为，美国经济在2009年将会出现令人吃惊的增长。
风险意识不足，华尔街眼高手低
华尔街对风险管理缺乏足够的重视，对于金融结构性产品的信心过足。市场后期的波动很小，大家就以为一直会持续这种水平。在金融市场上,只有聪明是不够的，经验、判断和妥善的风险管理也是必不可少或缺的。这次风暴给华尔街人士上了很好的一课。
但这次危机不会像20世纪80年代那样严重，因为过去的教训教会了我们更好地管理风险。我们不能预测金融风暴，但我们能通过理智地管理资产、控制风险来避免损失。
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发表于 2020-5-29 11:39:53
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