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摘要：供水产业是关系国计民生的重要产业之一。随着我国供水产业的市场化程度不断深化，涌现出大批的供水企业。然而，由于受到传统行政管理体制的影响，我国供水企业在投融资方面面临着诸多瓶颈问题，严重制约了供水企业的发展壮大。本文分析了我国供水产业的市场化背景，提出了在供水企业业中进行投融资研究的必要性，最后就如何完善供水企业投融资体制进行探讨。
关键词：供水企业；投融资体制；探讨
中图分类号：F832.1文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）12-0191-01
供水产业作为国民经济发展的基础性产业，在改善民生、环境保护等多个方面发挥着重要作用，而作为供水产业的微观主体―供水企业具有巨大的发展潜力。鉴于供水企业具有自然垄断性，加之资金门槛较高、资金回报率较低以及需求弹性较低等特征，传统的投融资机制并不适应供水企业的发展，改革供水企业投融资机制势在必行。
一、概述
一般而言，供水作为一个行业而言有广义和狭义之分。狭义的供水行业专指输水环节，即通过自来水管道进行水的输送环节。而广义的供水行业则是从制水开始，以回收水为重点一整套水循环系统，即包括制水、供水、用水、排水、水处理和回收等环节。由于我国供水行业管网尚未完全分离，所以供水行业一般是广义上的供水行业。供水企业便是从事供水行业的企业实体。它一般具有以下特征：经营形式的自然垄断性、资金密集型、投资回报率较低。
一直以来，我国将供水产业作为公益性事业来发展，政府在供水产业发展过程中发挥了主导的角色。首先，投融资方面由国家和地方政府负责，政府作为唯一的投资主体，承担水循环链条中各个环节的成本费用；再者，政府制定了有关供水产业发展的相关政策，同时实际承担着供水企业的事务管理，在行业内形成了一种典型的行政性垄断。这种现象随着供水行业市场化改革的步伐不断加快而有所缓解，政府在市场化的大背景下在该领域的主导角色不断弱化，这主要体现在政府鼓励民间资本进入水业投资项目，这在很大程度上弥补了供水产业基础建设所需的资金缺口，活跃的民间资本力量显著推动了供水产业的发展，大批符合现代公司制度的供水企业不断涌现。可见，通过市场化的方式进行城市水务工程的建设、运营与维护是城市发展的必由之路。然而，在这个过程中，由于长期受到行政管理体制的影响，供水企业在投融资效率上尚存在不足，与该行业相适应的金融工具十分匮乏，加之各种投资资本缺乏协同，这也在一定程度上影响到供水企业的发展壮大。
二、有关完善供水企业投融资体制的思考
一般而言，供水企业投融资体制包括投资和融资两个方面的内容。其中，投资是以特定项目为对象、直接与新建项目或更新改造项目有关的投资行为；而融资则是指与投资活动相匹配的资金筹措行为，涉及到供水企业不同性质的资本金在企业资本中所占的比例等。至于投资与融资之间的关系，投资决定了融资，项目投资者背景、财务状况，投资项目的预期经济效益和风险水平等情况，决定了融资的结构、条件等。同时融资又制约着投资，如果没有顺利的融资相结合，投资者有再好的设想，也雅法实施项目的投资活动。在我国，水利行业实现市场化后融资渠道不断拓宽，不同的融资渠道对应着不同的资本性质，如何实现各种不同性质投资资本的有效协同事关投融资的效率和效果，也是完善供水企业投融资体制的重要方面。笔者认为，完善供水企业投融资需要做到以下几点。
(一)明确供水企业投融资管理体制改革的目标
按照现阶段我国在供水企业投融资管理体制改革的指导思想，充分发挥市场在配置城市供水资源的基础性作用，明确政府和供水企业各自的权责，切实保障作为供水企业投资者的合法权益，按照公平、有序竞争的原则营造一个和谐的市场氛围。在这个过程中，应当区分供水行业的经营性领域和公益性领域，确定不同的投融资管理体制。具体而言，对于城市防洪、城市供排水管网和水源保护等公益性工程，政府应承担起建设、运行、维护以及更新改造的责任，要建立稳定的财政投资渠道和市场化的运营模式，确保有关城市基础设施建设维护费中用于公益性供水项目的资金使用效率，还要研究在水利建设基金等方面支持公益性水务工程建设的政策措施。而对于城市供水等经营性项目，资金来源应市场化，主要通过非财政渠道筹集，走市场开发、社会投资、企业管理、产业发展的道路。
(二)进一步规范供水企业投融资的监管协调机制
供水企业在市场化的背景下存在着多方利益相关者，如政府、消费者、社区等，供水企业投融资情况影响着各方利益相关者的相关利益。在这个过程中，应当加强监管和相关协调工作，明确界定各方的权利、责任与义务，以此提高各相关部门之间的协作效率。需要明确的是，各种不同性质的投资资本出于不同的目的进入供水企业的各个项目，对于这些资本供水企业应当监管，在使用过程中应当明确资金提供方的责任，并与资金提供方进行充分协调，避免其中途撤出资金而对供水企业投资项目造成的损害。此外，还应当加强城市供水管理的立法，使城市供水市场实现依法监管。
(三)构建公平、有序竞争的市场，改善供水企业的投融资环境
鉴于供水企业所在行业的特殊性质，政府应当在改善供水企业投融资环境方面发挥重要作用。例如，政府可以通过税收政策、财政政策等调控政策扩大供水企业的利润空间，积极引导民间资本向供水企业投资，降低供水企业的融资成本，从而促进供水企业的发展壮大。同时，对于资本性质不同的供水企业，应当公平对待，鼓励各类性质的供水企业在一个平等的基础上进行有序竞争，为广大民众提供更为优质的供水服务。
(四)引入项目投融资方式，提高投融资效率
鉴于供水企业投资具有数额大、时间跨度长等特点，采用项目投融资的理念开展可以有效提高其投融资的效率和效果。在项目投资过程中，结合项目实际情况，可以通过单一项目子公司、非限制子公司、代理公司、公司型合作结构、合伙制和有限合伙制结构、信托基金结构、非公司型合资结构等多种形式进行；而在项目融资过程中，可以通过投资者直接融资、单一项目公司融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT融资方式、ABS融资方式等多种方式开展，当然也可以通过以上几种方式的组合在筹得资金。
综上，供水企业投融资是供水企业开展日常活动的基础，也是供水产业市场化进程中亟待解决的问题之一。只有建立健全的投融资机制，才能确保供水事业健康、有序的发展，才能使得供水企业充满活力。
参考文献：
[1]刘军.BOT投融资模式在污水处理工程项目中的应用分析[J].中国工程咨询,2010(5).
[2]胡永法,黄健元.我国水利投融资体制问题探讨[J].水利科技与经济,200 (2).
[3]林朝阳.中国城市水务融资模式探析[J].中国给水排水,2005(10).
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发表于 2020-7-2 10:01:51
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