基于幂效用函数代理机制的研究

admin · 发表于 2022-7-17 11:36:12

题目：

雅宝题库答案：

****此区域为收费内容**** 需支付 1 知识币后可查看，1币=0.01元查看答案

雅宝题库解析：
由于现代股份制企业所有权与经营权的分离，企业所有者将资产委托给经营者管理，由此产生了所有者即股东与经营者的委托－代理关系。它是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。在信息不对称的情况下，如何制定出最优契约来激励代理人按委托的人利益行事成为了我们研究的焦点。本文是基于委托人和代理人拥有幂效用函数的代理机制研究。在Dybvig和Farnsworth(2004)研究的基础上，假定他们具有幂函数效用函数，求解出三种情形下最优代理合约的设计方案。结论如下：第一种情形下，最优合约是一种成比例的分配机制；第二种情形下，最优合约是一个与回报成比例的分配机制加上一个额外的红利，但是和原模型相比，这个最优合约不再是线性的；在第三种情形下，代理人的收益也不再是投资总收益和基准收益的线性组合，它包含一笔额外的收益。同时利用Matlab编程画出三维图进行理论模型模拟研究。另外本文选取了中国基金市场上的一些既有的数据，利用面板数据模型，针对中国基金市场现行的管理费计提方法的激励作用，进行了实证研究。得出了以下结论：上一期基金管理费与当期的基金净值增长率的相关性很小；相对于开放式基金，封闭式基金当期的管理费和托管费对基金经理的激励作用更大。同时也说明了目前第二种的最优合约设计思想更适合中国的基金市场。为目前基金市场代理合约（管理费计提方法）机制设计提供了一种参考和借鉴。

基于幂效用函数代理机制的研究

天涯海角也要找到Ni：基于幂效用函数代理机制的研究

相关帖子

QQ微信同步：1144766066。

服务

网站

战略合作