我国证券市场间溢出效应的实证研究

admin

题目：


雅宝题库答案：

****此区域为收费内容****    需支付 1 知识币后可查看，1币=0.01元查看答案

雅宝题库解析：
在全球资本市场一体化的背景下，不同证券市场间的相关性日益突出。证券市场之间的信息传递主要通过市场的协同运动来反映，这种协同运动可以通过资产收益的均值溢出来体现，也可以通过资产收益的波动溢出来体现。当一个市场受到风险冲击而发生价格变动时，其他市场也可能跟随发生变动，从而引起风险的传递。因此，研究证券市场之间的溢出效应十分必要。本文在学习各种研究溢出效应的方法的前提下，通过比较分析，选择适当的模型对我国股票市场、基金市场和债券市场间的溢出效应进行实证分析。首先，本文采用基于VAR模型的格兰杰因果检验研究我国证券市场间的均值溢出效应，发现我国上海股票市场对深圳股票市场有均值溢出效应，而深圳股票市场对上海股票市场则没有均值溢出效应；股票市场对基金市场有均值溢出效应，而基金市场对股票市场则没有均值溢出效应；股票市场和债券市场之间没有均值溢出效应。其次，用DCC-MVGARCH模型研究我国证券市场间的波动溢出效应，结果表明我国沪深股市之间、股市与基金、债券市场之间存在波动溢出效应，但是股市与债券市场之间的条件相关性并不稳定。接下来，本文创新性地将基于Wishart检验的滞后相关系数应用于我国股票市场和基金市场间的溢出效应的研究中，得到了一些有意义的结论。此外，本文还应用因子分析方法对国际股票市场进行了分类，在此基础上探讨了国际股票市场对我国股票市场的协同溢出效应，发现亚洲国家（地区）市场与我国股市之间存在溢出效应，而欧美国家市场与我国股市之间的溢出效应则不显著。